融资资金价格计算模型_融资价格是什么

1.资金成本率计算公式

2.股票筹资额如何计算

3.资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？

4.资产定价模型的基本假设是什么?

资金成本率计算公式

资金成本率计算公式如下：

资金成本率是指企业在筹集和使用资金过程中所支付的各种费用占筹集资金总额的比率。它是衡量企业融资成本的重要指标，对于企业决策和经营具有重要意义。

1.普通股资金成本率计算公式

普通股资金成本率是指企业筹集普通股资金所支付的成本。其计算公式为：Kc=（Dt/Pc)+g

Kc：普通股资金成本率;Dt：普通股第t年的股利;Pc：发行普通股的融资额;g：普通股股利每年的增长率

2.股利折现模型

股利折现模型是一种根据资本成本实质上是股东投资必要报酬率的思路计算的方法。其基本模型为：Kc=（Dt/(1+r))+(1/(1+r))^2+…+(1/(1+r)^n)

Kc：普通股资金成本率;Dt：普通股第t年的股利;r：市场无风险利率;n：投资期限

3.资本资产定价模型（CAPM）

如果公司采取固定的股利政策，则资本成本率的计算与优先股资本成本的计算相似。其计算公式为：Kc=Dc/Pc+Fc

Kc：普通股资金成本;D1：普通股未来第1期总股利;Pc：普通股筹资总额;Fc：普通股筹资费用率

4.风险溢价模型

根据“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，股票的报酬率应该在债券的报酬率之上再加一定的风险溢价。其计算公式为：Kc=RPc+B

Kc：普通股资金成本;RPc：普通股股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，一般在3-5%之间;B：债券收益率

需要注意的是，这些计算公式仅供参考，实际应用时还需根据企业的具体情况和需要进行调整。此外，企业在计算资金成本率时，应充分考虑市场环境、政策变化等因素，以确保计算结果的准确性和可靠性。通过合理计算资金成本率，企业可以更好地了解融资成本，为投资决策和战略规划提供有力支持。

股票筹资额如何计算

股利增长模型法

Ks=当年年股股利x(1+股利增长本)/当前等股市价X(1-筹资费率)+股利增长率

=预计下年每股股利/当前每股市价X(1-筹资费率)+股利增长率

银行借款资本成本

一般模式：银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]

=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)

折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率

公司债券资本成本

一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]

注分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。

折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率

融资租赁资本成本

融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式

留存收益资本成本

与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

指公司从各种不同的来源，用各种不同的方式筹集其生产经营过程中所需要的资金。这些资金由于来源与方式的不同，其筹集的条件、筹集的成本和筹集的风险也不同。因此，公司理财中对资金筹集管理的目标就是寻找、比较和选择对公司资金筹集条件最有利、资金筹集成本最低和资金筹集风险最小的资金来源。

资金筹集是企业财务活动的起点，筹资活动是企业生存、发展的基本前提，没有资金企业将难以生存，也不可能发展。俗话说：巧媳妇难为无米之炊。

百度百科-股票融资

资产评估：用加权平均资本成本模型怎么求折现率？

1、加权平均资本成本模型是以企业的所有权益和企业负债所构成的全部成本，以及全部资本所需求的回报率，经加权平均计算来获得企业评估所需折现率的一种数学模型。

2、公式是：R={E/（D+E）}× K1+{D/（D+E）}× (1-T)*k2

（1）E/（D+E）:权益资本占全部资本的比重；

（2）D/（D+E）：债务资本占全部资本的比重；

（3）k1：权益资本要求的投资回报率（权益资本成本）；

（4）k2：债务资本要求的投资回报率（债务资本成本）；

（5）T：被评估企业所使用的企业所得税税率。

3、加权平均资本成本

（1）加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率。

（2）运用：当我们测算新资本的预期成本的时候，我们应当采用每个成分的市值，而不是它们的面值 （这之间可能存在明显差额）. 另外，更“外部”的资金来源，例如可转换债券，可转换优先股等，如果数额较大，也需要体现在公式中，因为这些融资方式的特殊性，其成本和普通股本债券通常存在差异。

（3）公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc) 其中：

A、WACC=Weighted Average Cost of Capital（加权平均资本成本）；

B、Re = 股本成本；

C、Rd = 债务成本；

D、E = 公司股本的市场价值；

E、D = 公司债务的市场价值；

F、V = E + D；

H、E/V = 股本占融资总额的百分比；

I、D/V = 债务占融资总额的百分比；

J、Tc = 企业税率。

资产定价模型的基本假设是什么?

1. 简答资本资产定价模型的基本假设是什么？

答：假设一，投资者都是在期望收益率和方差的基础上选择投资组合。这个假设说明的是，如果在两种证券组合中进行选择时，必须知道证券组合的期望收益率和方差。

假设二，投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。这个假设多少有一些不符合现实，但这里该假设只是使推导容易并能对问题的本质有一个更清晰的理解。

假设三，在资本市场上没有摩擦。

2. 我国开展政府绩效审计存在哪些问题？如何解决？

答：我国政府绩效审计面临的问题是，不仅应当扩大审计范围，如对公共部门的行政事业经费开支、专项资金的绩效开展审计，还应当创新绩效审计职能，对改制后的国有企业实施经济、效率和效果审计。

政府审计职能转变与创新要求审计对国有企业改革的效率、效果进行绩效评价，使改制后的国有企业能有真正意义上的增值保值。政府审计要有能力承担绩效评估工作，建设自身构成，提高管理运作水平、提高政府审计人员素。政府也应当保障政府审计绩效评估经费，提供相应的工作条件，保证其很好地发挥政府绩效评价功能。

公允价值以市价作为计量的基础，最关键的问题是市价是否是资产或负债的真实价值的反映。如果金融市场是有效的，市场价格反映了资产未来真实的盈利能力，以市值计价是最优的；但是，如果金融市场是有效的或者低效，尤其当金融系统出现不稳定因素时，以市值计价可能会产生一些负面的结果。在市场流动性差时，金融机构的长期资产仍依赖短期融资来为其持有资产而融资，是金融危机中不稳定的来源。公允价值计量会形成明显的顺周期效应。即市场上涨时，公允价值计量会将价格上涨计入收益，进一步推高资产价格，造成相关金融产品价值的高估；而当市场低落时，公允价值计量将快速降低收益，进一步压低市场价格，形成交易价格持续下跌的恶性循环。 在金融危机中，会计信息完全可能引发市场恐慌气氛，短期内引发市场大幅波动，对金融市场造成致命的冲击。在历史成本会计模式下，会计对市场变化过程的反映是不对称的，由于会计“谨慎性原则”的应用，经济上升周期中所引起的价值上升，会计通常不予反映。

4. 如何借鉴美国政府审计在维护国家经济安全方面的做法？如何看待两国环境差异？

答：（一）转变审计观念。树立知识化、信息化和价值导向观念,增加审计的知识含量、信息含量,通过审计创造价值。选择适当领域推进绩效审计。（二）选择适当领域推进绩效审计。在当前情况下不宜在所有领域全面开展绩效审计，首要的是搞好试点工作，选择公共财政、投资等重点领域、重点部门，对资金投入占用较大、政策性强及社会关注的焦点项目，积极开展绩效审计。（三）完善审计人员的后续教育制度，建立有效的人才激励机制。增强审计人员的危机感和责任感,并通过工作条件的改善增强审计职业对优秀人才的吸引力,留住现有的人才、吸纳优秀的人才进入审计机关。 差异：我国绩效审计与经济效益审计混同使用。20世纪80年代末，经济体制改革深化，企业效益成为深化改革的突出问题。政府审计的作用是帮助国有企业提高经济效益，效益审计逐渐发展。美国政府审计更加趋向于从多个领域服务政府、服务公众，政府绩效审计为政府的职能转型提供有力帮助。

6、你认为中国上市公司资本结构的特点是什么？存在什么问题？解决这些问题的思路是什么？

答：特点如下：

普遍较高的资产负债率、流动负债水平相对偏高、存在明显的股权融资偏好。这些特点与西方国家上市公司的实际情况不同，尤其股权融资偏好更是有悖于“优序融资理论”。

存在的问题：

由于我国市场机制尚未健全，资本市场还不发达，筹资形式有限，并且约束条件也很多，导致了我国上市公司资本结构存在这样或者那样的缺陷。

1.增加了企业的加权平均资本成本。

2.降低了企业的财务杠杆收益。

3.上市公司的股权结构不合理。。

解决这些问题的思路:

1.优化股权结构。

2.完善融资体制。(1)大力推进以市场经济的融资体制替代计划经济融资体制的进程，即建立以资本市场为主体的融资体制，充分发挥资本市场配置资源的效用。 (2)完善上市公司股票的发行考核制度，增加上市公司发行新股、增发新股和配股资格的难度，从源头上控制上市公司偏重股权融资的倾向。 (3)规范监管体系，依法规范市场秩序，建立信息披露动态监管机制，对上市公司所披露的信息跟踪核查。

3.大力发展资本市场特别是债券市场。

4.进一步完善公司治理结构，促进上市公司筹资行为的理性化。

1. 简答主体控制的实现方式。

对主体控制的实现方式有2 种：法定控制和实质性控制。

法定控制是一种受到法律保护的控制方式，具有确定性和稳定性的特点。对主体控制的法定控制权包括多数股权和非多数股权两种方式。

实质性控制是基于非股权或非投资关系而实现的控制 ，主要包括三种形式：一是组织控制；二是知识控制；三是潜在表决权控制。

2. 比较考虑企业所得税的MM理论与不考虑所得税的MM理论有何不同？

在不考虑公司所得税的条件下，在一定的资本结构中，债务资本的增加并不会提高企业的价值，因为成本较为低廉的债务资本给公司带来的收益，将会被随风险补偿报酬增加而上升的权益资本成本所抵消。因此，在这种条件下，企业价值和综合资本成本都不会受资本结构变动的影响。当考虑所得税因素时，MM认为：由于负债的避税作用所产生的财务杠杆效应，使公司可以通过这种作用降低综合资本成本，从而提高企业的价值。